类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:李平祝 日期:2015-06-16

时间:2015年07月14日 07:48:57 中财网

[第10页] [第11页] [第12页] [第13页] [第14页] [第15页] [第16页]

传统疫苗:渠道和国际化发力助增长,新品上市看点颇丰

>>下一页

上海泽润:hpv疫苗先发优势明显,填补空白大市场

中财网

嘉和生物:掘金单抗,业界翘楚

沃森生物:最强生物药平台,期待价值重估

沃森生物是a股布局最清晰完备的大生物药企业

单抗是最有前景的医药细分行业国内处于初级阶段,拐点渐现,单抗生物类似药有望迎井喷发展a股涉及单抗的公司具估值洼地,嘉和生物是其中排名前列的优质标的:(1)产品力强:产品线完备,每年有1-2个新药进入临床;申报重磅品种数c#图解教程下载居国内前列;先发优势和成本优势明显;(2)掌握自主核心技术:单抗上中下游技术全面,提高竞争壁垒、保证产品优势;(3)团队成熟、具规模,核心成员具丰富的海外单抗研发和生产管理经验公司以创新为本,产品为王,从传统疫苗外延并购提升产品力,不断扩充边界,进入空间广、壁垒高的新型疫苗、单抗和血液制品领域,形成大生物药全产业链平台

预计15-17年eps分别为0.15、0.32、0.53元公司大生物医药产业链布局完善,团队动力强,未来有望通过多元化激励方案助推公司发展业绩方面,短期看渠道发力以及国际化进展,长期看重磅品种的陆续获批上市公司申报临床的重磅品种近10个,储备产品线更为丰富hpv疫苗、单抗将是公司未来主要看点首次覆盖,给予“推荐”评级

a股c#发展历史布局最清晰、完备的大生物药平台公司

>>下一页

血液制品:受益价格放开,采浆量提升潜力大

血液制品行业处于高景气时期,供不应求、价格放开助推业绩高成长河北大安及广东卫伦共运营9个单采血浆站,年采浆量100吨以上,5种血液制品批文,将互补协同增厚利润未来采浆量还有较大上升空间

今年有望回暖传统疫苗由于竞争的加剧和公司渠道利益机制未捋顺,近两年表现欠佳今年疫苗库存已降至历史低位,随着公司渠道发力和国际合作加速,传统疫苗有望回暖此外发改委放开一类苗定价也有望有一定积极影响疫苗重磅新品看点颇丰,23价肺炎多糖疫苗有望今年上市,13价肺炎结合疫苗今年获批临床

[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] [第08页c#查询sql数据库] [第09页]

[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] [第08页] [第09页]

投资建议:

政策频频加码 医药产业发展前景广阔

hpv疫苗是全球销售额第二大的疫苗,研发难度高、价格高,利润丰厚国内尚无hpv疫苗上市,市场空白巨大泽润疫苗工艺路线领先,创始人史力是全球首个hpv疫苗的主要研发和专利发明人之一临床试验进入三期,试验方案设计合理,规模大、进展快,先发优势明显,有望成为最早上市hpv疫苗的本土企业

[第10页] [第11页] [第12页] [第13页] [第14页] [第15页] [第16页]